Belanja konsumen Jepang turun selama 13 bulan berturut-turut pada bulan Maret 2024. Hal ini menjadi tantangan bagi para regulator yang berupaya mendorong pertumbuhan upah riil yang lebih kuat, yang merupakan prasyarat untuk kenaikan suku bunga bank sentral Jepang tambahan.
Data resmi yang dirilis pada hari Jumat (10/5/2024), menunjukkan bahwa pengeluaran rumah tangga turun 1,2% di bulan Maret dibandingkan tahun sebelumnya, berlawanan dengan perkiraan median ekonom yang memperkirakan penurunan 2,4% dan menyusul penurunan 0,5% di bulan Februari.
“Konsumsi yang lemah kemungkinan akan membuat Bank of Japan (BOJ) menunggu setidaknya hingga Oktober untuk memastikan adanya siklus upah dan harga yang baik sebelum menaikkan suku bunga,” kata Takeshi Minami, Kepala Ekonom di Norinchukin Research Institute, dikutip dari Reuters, Jumat (10/5/2024).
“Kecuali jika krisis mata uang terjadi dan memicu pelarian modal, BOJ tidak akan menaikkan suku bunga untuk mempertahankan mata uang yen.”
Berdasarkan penyesuaian musiman, belanja bulanan meningkat 1,2%, jauh lebih besar dari perkiraan kontraksi 0,3% dan kenaikan 1,4% di bulan Februari.
Angka yang lemah ini muncul sehari setelah data Kementerian Tenaga Kerja menunjukkan upah riil menyusut dua tahun berturut-turut, karena kenaikan biaya hidup melebihi upah nominal meskipun terjadi kenaikan gaji terbesar. Ini terjadi terutama di kalangan perusahaan-perusahaan besar, dalam waktu sekitar tiga dekade.
“Konsumsi mungkin telah mencapai titik terendah, namun tren konsumen hemat tetap kuat karena kenaikan biaya hidup yang mungkin diperburuk oleh melemahnya yen,” kata Minami.
“Dengan demikian, komponen konsumsi swasta pada data PDB kuartal pertama minggu depan mungkin menurun, menyebabkan perekonomian secara keseluruhan berkontraksi sebesar 1,2% secara tahunan pada periode yang sama.”
Lemahnya konsumsi rumah tangga merupakan sumber kekhawatiran bagi para regulator yang berharap pertumbuhan ekonomi berkelanjutan yang didorong oleh kenaikan upah yang kuat dan belanja konsumen yang kuat.
Data terpisah pada hari Jumat menunjukkan surplus transaksi berjalan Jepang melebar menjadi 3,40 triliun yen ($21,84 miliar) pada bulan Maret. Angka tersebut dibandingkan dengan perkiraan median ekonom yang memperkirakan surplus sebesar 3,49 triliun yen dalam jajak pendapat Reuters.
Pada tahun fiskal yang berakhir bulan Maret, surplus transaksi berjalan Jepang mencapai rekor tertinggi sebesar 25,339 triliun yen, yang mencerminkan surplus perdagangan, menurunkan harga komoditas, dan peningkatan besar dalam pendapatan primer dari investasi langsung di luar negeri.
